Reorganização societária não afeta os ratings do Grupo Telemar

A Standard & Poor’s Ratings Services disse hoje que os ratings atribuídos à Tele Norte Leste Participações S.A. (“TNL”: BBB-/Estável/– e brAAA/Estável/–), à Telemar Norte Leste S.A. (“TMAR”: BBB-/Estável/– e brAAA/Estável/–), à Brasil Telecom S.A. (“BRT”: brAAA/Estável/–), aqui denominadas em conjunto “Grupo Telemar,” e a empresa holding controladora Telemar Participações S.A. (“TmarPart”) não são imediatamente afetados pelo anúncio da TmarPart de que o Grupo Telemar iniciou um processo de reorganização societária visando simplificar sua estrutura societária e governança. A transação depende de aprovação dos acionistas de todas as empresas envolvidas e também da Agência Nacional de Telecomunicações – ANATEL, podendo levar cerca de seis meses para ser concluída.

Quer ficar por dentro de tudo o que acontece na comunidade de TI e telecom? Assine a nossa newsletter gratuitamente e receba, todos os dias, os destaques em sua caixa de e-mail

Com base nos atuais preços de mercado e assumindo que todos os acionistas minoritários exerçam o direito de se retirar da TMAR, estimamos que a reorganização societária possa resultar em um desembolso de caixa máximo de R$ 3,5 bilhões, incluindo um pagamento em dinheiro de R$ 1,5 bilhão da BRT para seus atuais acionistas. Todos os acionistas, exceto os da TMAR, serão autorizados a vender suas ações a valor contábil, que atualmente é mais baixo do que o cotado em Bolsa. Algumas das dívidas do grupo incluem cláusulas de mudança societária (ownership clause), mas não conseguimos avaliar totalmente o efeito caixa derivado delas. O Grupo Telemar reforçou substancialmente seu caixa recentemente com uma injeção de capital da Portugal Telecom SGPS S.A. (BBB/CW Neg/A-2).

O caixa total era de aproximadamente R$ 14 bilhões, enquanto as dívidas de curto prazo totalizavam R$ 5,8 bilhões em março de 2011 e a geração interna de caixa nos últimos doze meses findos em março de 2011 somava R$ 7,7 bilhões. Continuaremos monitorando a reorganização societária e o impacto que haverá no caixa à medida que o processo avança.         

ð        Você tem Twitter? Então, siga http://twitter.com/IT_Web e fique por dentro das principais notícias de TI e telecom.